Tilbud og etterspørsel eller opprettholde balanse neste års bomullspriser, hvordan skal man kjøre?

Ifølge analysen fra den autoritative bransjeorganisasjonen gjenspeiler den siste situasjonen rapportert av det amerikanske landbruksdepartementet i desember fortsatt svak etterspørsel i hele forsyningskjeden, og det globale gapet mellom tilbud og etterspørsel har blitt redusert til bare 811 000 baller (112,9 millioner baller produsert og 113,7 millioner baller forbruk), noe som er betydelig mindre enn i september og oktober. På den tiden var det forventet at det globale gapet mellom tilbud og etterspørsel ville overstige 3 millioner pakker (3,5 millioner i september og 3,2 millioner i oktober). Svekkelsen av gapet mellom tilbud og etterspørsel betyr at økningen i bomullspriser kan avta.

I tillegg til at det globale gapet mellom tilbud og etterspørsel er mindre, er det kanskje enda viktigere for prisutviklingen det vedvarende spørsmålet om etterspørsel. Siden mai har USDA sitt estimat for global fabrikkbruk falt fra 121,5 millioner baller til 113,7 millioner baller (en kumulativ nedgang på 7,8 millioner baller mellom mai og desember). Nyere bransjerapporter fortsetter å beskrive langsom nedstrøms etterspørsel og utfordrende møllemarginer. Forbruksprognosene vil sannsynligvis falle ytterligere før forbrukssituasjonen forbedres og danner en bunn.

Samtidig har reduksjonen i den globale bomullsproduksjonen svekket det globale bomullsoverskuddet. Siden USDA sin første prognose i mai har prognosen for den globale bomullsproduksjonen blitt redusert fra 119,4 millioner baller til 113,5 millioner baller (en kumulativ nedgang på 5,9 millioner baller i mai-desember). En reduksjon i den globale bomullsproduksjonen i en tid med svak etterspørsel kan ha forhindret at bomullsprisene falt kraftig.

Bomullsmarkedet er ikke det eneste landbruksmarkedet som lider. Sammenlignet med for et år siden er prisen på ny bomull nede med 6 % (den nåværende nye futuresprisen er ICE-futures for desember 2024). Maisprisene har falt enda mer, noe som tyder på at bomull er mer attraktivt i forhold til disse konkurrerende avlingene enn den var for et år siden. Dette tyder på at bomull bør kunne opprettholde eller øke arealet for neste avlingsår. Kombinert med muligheten for forbedrede vekstforhold på steder som Vest-Texas (ankomsten av El Niño betyr mer fuktighet), kan den globale produksjonen øke i 2024/25.

Mellom nå og slutten av 2024/25 forventes det at oppgangen i etterspørselen vil nå et visst nivå. Hvis tilbud og etterspørsel etter neste års avling beveger seg i samme retning, kan imidlertid produksjon, forbruk og lagre fortsette å balansere, noe som støtter prisstabilitet.